保险业：关注投资收益是否反弹
按照保监会日前公布的2008年3月份全国保费收入情况来看，中国保险业整体保费增长仍旧呈现稳步增长态势：人身险保费收入持续高速增长，1-3月累计保费收入达到2338亿，同比增长达到61.52%，比2月份增速下降8个百分点；单月保费收入达到880亿元，同比增长49.59%。照此看来，保险公司的保费收入这一块依然风光。
最大的不确定因素还是在于投资，保险资金在一季度受A股拖累而遭遇重创，这也是直接导致三大保险股集体跳水的主要原因。目前，A股市场出现了回暖的迹象，投资收益能否相应出现反弹是决定保险业业绩的最关键因素。
展望5月，光大证券保险分析师肖超虎表示，保险公司在资产配置方面会改变一季度的策略，放弃单方面偏向固定收益类资产的做法，而是在权益类和固定收益类资产之间均衡配置。对固定收益资产，则是将已经到期的资产在当前的市场中重新配置，调整资产久期。
肖超虎认为，虽然国寿一季报欠佳，但并不影响其新业务价值的成长性，公司新业务价值仍会以高于保费收入的速度增长。对于平安，肖超虎表示："虽然公司一季度公布的业绩好于之前的预期，但业绩好于预期的主要原因是准备金支出的大幅下降，我们并不认为这种调整对公司的价值有实质的贡献。"
而从一季度经营数据来看，太保的支出结构并没有出现恶化，尤其是其万能险出现快速增长的情况下。退保金、管理费用是太保承保结果略为改善的主要原因。肖超虎认为这对太保一季度的经营情况来说也算是不错的消息。
券商业：两大利好一虚一实
对于券商板块，在将来一段时间主要有两大利好支持，分别是融资融券业务的放开和印花税降低带来的实质性利好。
其中融资融券业务的推出被更多的分析人士认为只是象征意义将大于实际意义。海通证券一位专业人士认为："目前我国的大多数证券公司的自有资金都不是很多，同时证券公司向客户提供的融券必须是其自营证券，而且作为融券的个股也只能是证监会指定的个股。因此，实际能够参与该项业务的客户可能并不多。"
另一方面，印花税降低对于券商股来说却能带来实质性利好。据59家券商披露的2007年年报来看，2007年实现经纪业务(手续费+利息)收入1312亿元，约占总收入的56%,这意味着经纪业务收入依然是券商的主要收入来源。而印花税降低所带来的成交量上升甚至触发大级别反弹的可能都对券商业绩有比较大提振。
"从行业内个股情况来，在市场上所占比重更大的中信、海通等大型券商受上述两大利好的影响更大"，一位券商研究员向记者表示。投资券商股还应以投资龙头股为好，而二线股如太平洋因一季度自营巨亏而导致亏损，显示其抗风险能力偏弱。
铜业：铜价基本面支撑有限
ICSG在最新报告中预计，2008年全球精铜市场将出现盈余85000吨，而2007年为短缺40000吨。这主要是由于今年中国显性精炼铜使用量大幅减少，且美国需求下降预计导致全球铜使用量增长约2%，低于2007年6.4%的增速。美元暂缓贬值步伐、资金逐步退出铜市、中国消费不如预期--支撑铜市上行的五大因素已仅剩下由于罢工导致的供应中断和库存的持续减少。
由于有色金属行业的盈利状况与商品期现货市场的价格变化息息相关，因此在铜价基本面前景不乐观的情况下铜业公司的盈利状态整体也不会太好。在两家行业龙头江西铜业和云南铜业上，机构更看好前者在今年的表现，主要是其多出了硫酸这一业绩支点，而硫酸的价格今年仍有望保持在高位运行。
民族证券的罗荣晋给予了云南铜业"中性"评级，理由是由于未来两年该公司的原料仍有70％以上的比重依赖进口和外购，而铜精矿原料价格呈高位运行的态势，公司的电解铜业务盈利受此影响仍将保持微利状态。
铝业：中铝带头，整体下滑明显
一季度，电荒导致的国内外不断出现的减产、能源价格的持续走高、投机资金的流入以及铜价的强劲上扬促成了铝价的大幅上扬。但进入4月后，由于美元反弹和LME铝库存大增的压力，铝价已经回落到3000美元以下。
短期来看，铝价由于过剩压力将会有所回落，长期来看，人民币升值以及氧化铝、电力等能源成本的不断上升，铝价的长期波动区间将会不断上移，只有拥有较高氧化铝长单或者拥有自备电厂的公司才能降低生产成本，享受成本优势带来的收益。受雪灾等因素影响，一季度铝业上市公司业绩整体下降，其中又以行业龙头中国铝业下降尤为令人担心。
中铝2008年一季报显示，当期主营业务收入152.3亿元，净利润11.7亿元。按最新股本计算，实现每股盈利0.086元。这一结果明显低于市场预期。随着优惠电价的取消，安信证券预计中国铝业2008年的平均电价将至少会上调0.03元。再考虑其它成本上升因素，预计该公司2008年盈利将同比回落27.5％，实现每股盈利为0.55元。
锌业：锌价或将继续创新低
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