事实上，由于对通胀是否见顶存在疑虑，现在股市上很多人都特别关注经济运行数据。不同的数据，反映的是不同的宏观背景，也提示了不同的调控政策走向，而这些对股市来说都是很关键的因素。
此外，人们对产业政策的关注度也在提高。现在，国家为了控制CPI指数上涨，对于成品油、电力等大宗基础商品的价格进行限制，导致相关生产厂商亏损累累。在市场经济条件下，这种价格限制很难长期执行，其对经济正常运行所产生的负面作用十分明显。行将到来的夏季是用油用电高峰，生产厂商的亏损问题若不解决，很可能导致届时供求矛盾尖锐。
怎么办？时下人们的预期是国家通过向相关企业提供补贴的办法，缓解其经营压力。假如这样的政策得以在5月份出台，无疑给股市提供了一大题材。虽然这种政策属于产业范畴，但它会改变利润分配格局，从而提高相关上市公司业绩，石化、电力行业的上市公司估值也会随之变化。而它们的变化，当然会成为股市操作题材。
影响5月份股市行情的因素还很多。总体上市场还是存在着有利于做多的因素。当然，也存在一些不确定性。而这些，共同决定了5月份行情的特点：能够上涨，但幅度不会太大。
“红五月”值得投资者期待
5月份的股市交易已经过去了一周时间，可以见到多空双方的分歧依然很大。作为市场主力的机构投资者，并没有表现出强烈的做多激情，相反出自它们之手的抛盘还不小。显然，已经公布的有关股市政策措施以及国家经济、金融运行数据，尚不支持大盘持续上涨。3700点一线的阻力相当大。一周下来，两市日成交金额几乎不断减少。这也表明，即便是对于游资来说，市场对它们的吸引力也在下降。
不过，就像前文所提到的那样，5月份余下的三周内，管理层有望继续出台有关维护市场秩序、完善市场基础建设的政策措施。股市运行的政策环境，在不断趋好。某一条政策的作用可能有限，但是多条政策叠加起来，情况就不同了。现在，“组合拳”还没有打完，对其全面推出以后所产生的效果，人们应该有所预期。毕竟，现在中国股市受政策的影响依然很大，这是一个客观现实。
前面也谈到，中国的宏观经济状况是在改善之中，上市公司的效益也会因为各种因素的作用而表现得比原先预期好。已经有投资者提出，如果4月份CPI指数真的能够降下来，那么对股市来说将是一个很大的利多。
可以想象，在较预期为好的经济、金融运行数据公布，上市公司运行的政策环境趋于宽松、特别是石化、电力行业的政策性亏损有望获得解决之后，股市在目前点位基础上出现新的上涨，完全有可能。在某种情况下，即便经济、金融运行数据本身并不是很理想，但已经露出了得到改善的迹象；具体的产业政策没有真正落实，可是市场已经对此形成了强烈预期，这样也能够支持股市上涨。
一般来说，在各种有利因素都比较具备的情况下，5月份的股市会出现15%的上涨，换言之也就是大体能够看高到4250点附近。若此，5月份也就名符其实地成了“红五月”。即便由于一些因素的影响，5月份的股市涨幅只有10%，股指也能够摸高到4050点以上，这样的行情也值得期待。
面对这样的行情，投资者多一分谨慎不会错。步步为营，及时兑现获利，这样的操作就比较主动，也符合当今的市场实际。(作者：桂浩明)
红五月含金量分化：密切关注10大行业
市场反弹，你知道该捡回什么股票吗？原有的印象必须要随着具体状况的变化而做出相应的调整，如果你继续追捧有色金属和电力股票，这看上去并不像是一个价值投资者所应该做的事情。
事情正在起变化，原先似乎一片大好的形势出现了分化，当原先的两市第一绩优股驰宏锌锗爆出巨亏之后，当电力行业一季度全线亏损之后，你必须要重新审视你原先看好的东西。无论是行业还是个股，基本面上的分化，是不可以回避的事实。
银行业：利差和税费变化是实质利好
"尽管银行业在2008年面临国家实行紧缩的货币政策，监管机构严格控制信贷增量，还承受着全球金融行业遭受次贷危机的重创等不利因素影响，但同时也要注意到中国正处在人民币不断升值、经济高速增长的时期，国家立志扩大内需，而银行业将直接受益。"国海证券银行业分析师冯伟在报告中如此写到。
他依然看好银行业未来几年内的发展潜力，并估计2008年股份制银行能保持45%-50％以上的利润增速，大银行保持30％－35％以上的增速，城商行的增速则在20%－25％左右。
与之形成佐证的是，2008年一季度上市银行业绩依然呈现出高速的增长，并成为支撑股票市场最大的基本面因素之一。上海证券的分析师郭敏认为，银行一季度利润大幅增长的主要原因依次是净利息收入的增加、所得税下降、资产质量向好、成本费用率的下降和中间业务收入持续高增长。
不过需要注意的是，各家银行增长原因有所不同，中行、交行、浦发的利润增速主要由所得税下降因素主导；深发展、招商、华夏和工行的利润增速主要由利息收入的增长影响。
行业的横向对比之下，郭敏建议在下一阶段关注招行、工行和民生这三家银行的表现。其中，招行一季报显示出该公司利润增长驱动因素较为均衡，核心竞争力明显。工行利润增长扎实均衡，中间业务有望借助其网点优势保持快速发展，大型银行受到紧缩政策的影响也较有限。而民生在事业部改革之后经营效率有望因此而得到提高，且通过发行可转债补充资本金、实行公司高管的激励方案也有助于该公司各项业务的持续发展。
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