孙延群也赞成这样的判断，“我们落入了一个从极端乐观到极端悲观的恶性循环”。
共同基金四宗罪：
投资理念混乱多变，决策流程居然通过
兴业基金近年表现优异，今年以来兴业旗下两只偏股型基金兴业趋势和兴业全球视野分别取得了第7和第3的佳绩。
兴业基金的一位内部人士总结说，“我们在去年5月和10月分别两次减仓，其中5月份减仓后，大盘继续从4000点上涨到6000点，我们压力非常大，但是我们坚持了自己的判断，于10月份再次减仓”。
兴业基金另外一个基金经理则向理财周报记者透露，去年10月份左右，他开始调整持仓结构，逐步将涨幅过高、高β（贝塔）值的个股替换为大盘蓝筹股，尽管此举在今年第一轮下跌时造成净值大幅下跌，但由于绝对仓位不高以及后来大盘蓝筹企稳，而使得兴业旗下基金最终获得了优异的回报。
上投摩根总经理助理、投资总监孙延群也表示，坚持独立的投资理念，并坚定实施，是基金公司能否在长跑中获胜的关键因素。
但事实并非如此。
其一，尽管60家基金公司都各有自身的投资理念，且无一不称是价值投资，但真正具有坚实的研究平台，并有独立投资理念的基金公司，却是寥寥无几；
其二，即便有投资理念，不少基金公司也选择向市场投降，为了追求相对收益，而放弃价值投资，选择与时俱进的价值投机。
一位共同基金的基金经理这样描述他的操作，“一般我一早到办公室，首先看昨天的净值排名，如果排名靠后，我就给其他同行打电话，分析净值上涨缓慢或者下跌过快的原因，如果涨的比别人慢，而别人仓位高，那我当天就加仓；如果是配置上有区别，比如同行煤炭超配，那我就加仓煤炭。就这么简单！”
“你不担心同行不说实话吗？”
“当然不会，能通电话的都是哥们。”
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